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    盈利模式    
  从苏宁银行看产融结合盈利模式(2014-02)  
企业管理杂志 发布时间:14-03-06        
   
苏宁是一个靠商业模式创新发展起来的家电零售企业,苏宁银行又能带给苏宁什么更好的盈利之路呢?
文/牛芳
 
关键词:苏宁银行  产融结合  理财产品  盈利模式
 
  苏宁从20年前一家空调直营店发展到现在集传统家电、消费电子、百货、日用品、虚拟产品等综合品类大型企业,线下实体门店1700多家,线上苏宁易购位居国内B2C前三。苏宁银行股份有限公司已经得到国家工商总局的获准注册,未来金融领域俨然会成为苏宁的一个重点领域。
  产融结合模式成为苏宁盈利新引擎。
  2013年,苏宁全力转型提速,对企业发展模式进行了全新的定义,明确“云商模式”,也就是“店商+电商+零售服务商”的模式。苏宁整个供应链的运作如图。
  2013年上半年,在同行面临亏损的行业境遇下,苏宁云商实现营业总收入554.54亿元,比上年同期增长17.51%,实现利润总额8.61亿元。其中,电子商务业务的增长尤为引人瞩目,上半年苏宁电商业务实现商品主营销售收入106.13亿元,同比增长101%。苏宁云商的结算现金流水量巨大,这也是苏宁银行设立并立足的强力保证。
  早在苏宁银行万众瞩目之前,苏宁早已在金融领域进行了布局。首先是支付领域。目前苏宁已经获得两张支付牌照,一张是通过收购而来的安徽华夏通支付有限公司,可以在安徽当地提供一些预付卡业务;另一张则是通过南京苏宁易付宝网络科技有限公司,主要服务于苏宁易购网上销售平台;其次是小额贷款公司。2012年12月,苏宁境外全资公司香港苏宁电器有限公司与关联方苏宁电器集团有限公司共同出资发起设立了“重庆苏宁小额贷款有限公司”,开始为平台供应商提供金融贷款服务;还有正在谋划的理财产品领域。苏宁金融事业部已专门成立了基金产品专项小组,并已与国内十多家知名基金公司进行接触,准备合作推出针对个人和商户的易付宝余额理财的增值服务。目前小额贷款公司和支付公司已经为集团的盈利带来了较大的贡献。支付结算、贷款以及基金等理财产品的托管等原本就是银行业的传统业务,所以如何能通过苏宁银行更好地整合这些金融业务,使其能高效、范围更广地为苏宁和其供应链上下游企业提供融资、支付、理财以及现金管理服务等,从而为集团节约成本,是苏宁银行的使命所在。   
  但此种新型的“产融结合”的模式将会如何提升苏宁集团综合竞争能力和盈利能力呢?笔者尝试为苏宁未来的“产融结合”盈利模式提出一些构想。
 
 
 
 
   
构想之一:苏宁银行可提高集团乃至上下游供应商的资金调度效率,节约运营成本
1.节约企业资金周转相关成本,提高利润率
  苏宁云商仅2012年经营活动现金流入就过千亿元,且有超过两百亿的现金及等价物的沉淀。银行的对公业务中,会对企业的结算账户收取账户管理费、余额管理费、转账费(网银和柜面)以及支付结算相关费用等等。且短期的一些现金存放在银行账户仅仅享受活期利率,目前七天通知存款利率比较高的银行也仅为1.485%(年化利率)。
  如果将结算流水和账户管理由苏宁银行管理,将会大大节约相关成本,提高资金使用效率。按照我国商业银行相关管理办法,苏宁可将其在银行存款中的70%用作贷款业务,仅仅按照一年期贷款基准利率6%计算,苏宁在商业银行结余的现金存款就可提高约4%的收益。
2.提供资金调度效率,减少运营成本,提升盈利能力
  首先,银行为提高资金的使用效率,一般不会留太多现金头寸,且大部分资金会在当日归集到总行,由总行统一调配使用。而企业在进行大额支取时不仅仅需要和银行提前沟通好,而且大多数时候有额度限制(单笔限额和单日限额)。如此就降低了企业的支付结算效率,增加了成本。
  其次,集团中支付牌照、小额贷款公司以及未来理财产品的托管等都可依托苏宁银行这个平台,极大的提高效率。比如小额贷款公司可将其账户设在苏宁银行,同时资金需求方也需要在苏宁银行开设账户,不仅增加了银行的现金流水量,增加其日均存款量,且直接提高了划款效率。苏宁银行对企业的日常流水和资金使用情况的监管,又可为小额贷款公司贷后管理提供第一手信息,从而提高其控制风险能力,间接提升小额贷款公司的综合盈利能力。而对于理财产品而言,如果设立苏宁银行,不仅能把托管费节省,而且银行本身就可以发售理财产品,如此苏宁将不再依附第三方的基金公司,且银行可通过自己的零售渠道拓展客户。如此苏宁完全可以在系统内完成理财产品的全部方案,并且还增加了销售渠道,可谓收获颇丰。
  由此可见,苏宁可通过苏宁银行极大地整合整个企业集团的金融业务,拓宽每个金融牌照的盈利空间,极大地提高整个集团的资金流转和金融服务效率,从而节约成本,间接和直接为企业带来丰厚利润。
     
构想之二:苏宁银行可增强上下游供应商企业的粘合度,提升集团综合竞争力和盈利稳定性
1.投资融资服务提升其盈利
  目前苏宁旗下的重庆苏宁小额贷款有限公司已经开始为其上下游企业提供小额融资服务。但是只能使用自有资金,无法吸收公众存款。苏宁银行则大为不同,不仅可以提供全方位的贷款服务,而且可以吸收公众存款,增加其可用资金。从供应商角度而言,如果需要融资,则可到苏宁银行进行贷款;而有现金头寸时,可将现金通过苏宁银行进行协议存款、委托贷款,以及购买苏宁银行发行的理财产品等方式,达到投资理财的目的。
2.现金管理服务
  银行一般可为企业提供全方位的现金管理服务,包括企业电子银行、资金清算、跨行资金归集等等,但此类服务多为收费项目。在主要交易对象是苏宁的背景之下,苏宁银行完全可以为其量身打造费用较低的金融服务方案,提高其资金运作效率,节约上下游企业的资金运作成本。
  通过提供全方位的、具有针对性的投融资及现金管理等金融服务方案,苏宁银行可极大地帮助苏宁云商增强其上下游供应商对苏宁的粘合度。如此,即可形成供应链同盟,增强苏宁的综合竞争力,强化集团盈利的稳定性。
  
构想之三:苏宁银行可拓宽集团收入维度,增强集团盈利能力
  近几年来,我国银行业的盈利水平持续维持高位,银行牌照的取得,无疑拓宽了苏宁的收入维度,为集团带来了新的盈利增长点。
1.为上下游供应商提供综合服务
  从苏宁云商的收入以及其对上下游企业的影响力度来看,苏宁银行发展初期对公业务发展极具潜力,也将是其立足的关键所在。一般而言对公业务包含企业电子银行、存款业务、信贷业务、机构业务、国际业务、资金清算以及中间业务等等。从苏宁在金融领域的布局来看,未来其首要发展的是对公的存款及信贷业务,其次是资金清算业务,然后是已经提上日程的基金产品托管业务等。仅假设苏宁日均沉淀在银行账户上的现金为10亿元,如果按照目前商业银行的存贷比70%计算,苏宁可对外进行7亿元的贷款。再假设目前苏宁此部分现金收益率为一年定存利率3%,贷款利率为6%,则此部分就可为苏宁银行带来收入2100万元。另外,苏宁银行在未来的发展中可为其对公客户开展国际贸易相关业务,包括汇款、托收、信用证以及国际保函等业务,为其上下游供应商中有出口业务的提供综合服务。
2.通过理财业务拓展零售业务
  由于零售业务需要大量的人力物力和资金,且短期内难以实现盈利,所以苏宁银行成立初期很有可能会淡化零售业务。在成功立足之后,苏宁银行亦可通过其理财业务来大力拓展其零售业务,可通过较高的产品收益率和产品支付功能的引入,吸引大批零售客户。而在产品的安全性的支付功能性来看,苏宁或者苏宁银行未来发行理财产品必将类似于余额宝,而余额宝每年的管理费率为0.30%,托管费率为0.08%,销售服务费率为0.25%。假设苏宁的产品规模稳定在100亿元(2013年11月底余额宝规模突破1000亿),仅以上三项费用就可为苏宁带来6300万元的收入,且为稳定的、可持续的收入来源。
  
构想之四:苏宁银行可适度开展投资银行业务,拓宽其盈利渠道
  由于国家对银行业各方面的业务都有相对应的制度进行规范,而现实中由于某些优质的中小企业却会因为其相对应的“资格”不够,而无法享受到各种标准的服务,所以投资银行业务和“非标准化债权投资”业务的开展非常有必要。此种业务并非是风险一定高,而恰恰相反,由于苏宁对其客户信誉及经营状况情况的充分了解,此类业务反而可以合理预见,风险可控、可承受。而通过信托收益权,信托贷款,股权并购等等方式进行灵活的金融方案设计,不仅仅可为客户解决融资难题,而且可以为苏宁银行带来丰厚的收入。一般而言,此类业务运作有两种方式,一是所谓的表外运作,即通过理财产品吸收市场资金,银行赚取管理费或者相关信托、券商资管产品以及基金公司子公司产品的托管费的方式盈利。另一种运作模式便是自有资金直接参与,占取一定贷款额度,从而实现盈利。此类方式财务处理类似于传统贷款。
  未来其他传统行业也必将涉足民营银行业务,近期“中国煤炭银行”就被网上讨论得沸沸扬扬,虽然存在多处疑点,可信度有待进一步验证,但是其关注度却是货真价实。虽然行业有所不同,但模式势必与苏宁银行模式相似,即依托股东背景,通过和股东经营的传统行业的互补,来提高集团层面的运作效率,借用金融业务相关成本,从而谋求生存发展的空间。此类产融结合的盈利模式一旦铺开,必将为我国传统行业的发展增添活力,掀起我国经济创新发展新浪潮。■
基金项目 山西省科技厅攻关项目(编号20120322002-03)
作者单位 中北大学经济与管理学院
 
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