刊登广告 | 杂志订阅 | 联系我们 | 关于我们 | 加入理事会 | 加入收藏
 
首页 |本刊特稿 |管理论坛 |管理批判 |案例·实务 |封面文章 |管理创新 |方法 |企业信息化 |理论·前沿 |管理点滴
微言管理 |精彩推荐 |栏目展示 |关于我们 |投稿须知 |在线调查 |主编信箱 |在线交流 |企管书架|企业家|读书汇
     
   
     
请输入要搜索的文章标题
 
 
  《企业管理》杂志简介:
《企业管理》杂志是由国务院国有资产监督管理委员会主管,中国企业联合会主办的中文核心期刊(月刊)。
· 1980年创刊 领先地位
· 庞大的精英受众群体
· 全球视角 本土方案
· 最高发行量48万份 渗透中国企业界
 
   订阅方式    
 
 
 

1. 在选题方面,当前国内企业管理领域的热点、难
点、疑点问题。了解企业当前的实际问题,是提高
稿件采用率的一个关键因素。
2. 在文章风格方面,在叙述方式上力求简明通俗,
注重可读性和观点的新颖。您不妨施展一下您的生
花妙笔,把您的理论、观点和故事叙述得更明白有
趣一些。
3.本刊多年来形成并保持了以案例说话的风格,我
们欢迎作者提供更多新鲜的、原创的案例文章。
4.本刊审稿周期为两个月,对于没有选用的稿件尚
无法一一退稿,敬请谅解。
5.本刊对于作者投稿从不收取“版面费”、“审稿
费”等名目的任何费用。

 
  <<详情查询>>  
 
  投稿邮箱 :E_mail:qyglzz@263.net.cn
 
 
  副社长:王仕斌:
点击这里给我发消息 电话:68453201
采编中心主任:王黎: 特稿、批判
点击这里给我发消息 电话:68701529
采编中心常务副主任:郑亮:特稿、方法
点击这里给我发消息 电话:68436071
栏目主编:程丹丹 :信息化·智能化、理论·前沿
点击这里给我发消息 电话:68414646
栏目主编:苗榕:案例·实务
点击这里给我发消息 电话:68436071
栏目主编:于静:调研与分析、管理创新
点击这里给我发消息 电话:68414646
编辑:张思嘉:论坛、封面文章
点击这里给我发消息 电话:68414646
 
 
     
  更多>>>  
  ·寻找“拖延症”的病根(2022-7)
·2022第一期补白
·数字孪生在制造业的七种应用(2021-12...
·从错误中发现成功的契机(2021-11)
·为什么你总觉得累?(2021-9)
·9个习惯,助你事半功倍(2021-9)
·“拖延”是止步于昨日的艺术(2021-9)...
 
 
     
  更多>>>  
 
 
         
    方法    
  用动态股权持续创造价值(2020-11)  
企业管理杂志 发布时间:21-03-05        
   

持续的价值创造,需要核心团队的持续贡献。只有股权分配而缺乏动态调整,会让股权分配或激励对象失去持续贡献的动力。
 

文/胡士强  赵芳华



关键词:动态股权  持续贡献  初创公司  Frank模型  股权激励

     近几年,创业风潮日益高涨,创业企业的治理问题也在困扰越来越多的创业者和企业家。无论是计划开展股权激励的创业企业,还是持续孵化新品牌、新经营实体的孵化平台,在分配股权时,都需要规避两个误区:其一,忽视贡献,只根据出资能力确定股权比例;其二,忽视持续贡献的能力,过于看重分配对象当前的贡献。持续的价值创造,需要核心团队的持续贡献。只有股权分配而缺乏动态调整,会让股权分配或激励对象失去持续贡献的动力,这样的企业不仅没有未来,连当下的生存都可能成为难题。
    
一、静态股权分配只解决一半问题
     早前,中国创业者们多以初始出资分配股权,没有考虑不同创业者对创业成功的贡献差异。之后,要么大股东并不真正参与企业经营,要么部分股东并无太大贡献却分享巨大收益,进而引发争端,给企业发展留下隐患。
     随着“人”的时代到来,资金因素对创业成功的重要性降低,仅以出资能力进行股权分配明显越来越不合理。卡内基·梅隆大学的弗兰克·戴姆勒(Frank Demmler)教授提出了基于贡献要素的“四步法”股权分配模型。
     第一步,罗列企业成功要素;第二步,确定成功要素的相对重要性,赋予权重;第三步,明确各创始人在各要素中的相对贡献率;第四步,根据要素贡献率与权重的乘积占比,算出股权分配比例。测算示例见表1。
     Facebook创业之初在一定程度上参考了Frank股权分配模型,对三个创始人股权进行了分配:扎克伯格作为创始人和经营负责人,获得65%的股权;萨维林在洽谈广告商实现变现方面表现优秀,获得30%的股权;莫斯科维茨在增加用户数量上贡献突出,获得5%的股权。
     然而,初始阶段看似合理的股权分配,因未能考虑持续贡献的差异,为日后发展留下了隐患:由于萨维林不愿和其他创始人一样中止学业全情投入,当莫斯科维茨和后加入但创业经验丰富的帕克对公司贡献与日俱增时,只能稀释萨维林的股份来增加后两者的持股;随着萨维林的个人理念与公司的长期发展理念越发相悖,扎克伯格认为萨维林的股份需要进一步稀释。最终,萨维林以冻结公司账号作为回应,甚至将昔日伙伴们告上法庭⋯⋯
     初创企业发展情况瞬息万变,指望一劳永逸的初始股权安排,忽视对初始创始人持续贡献的动态考察,企业在创业初期就会过早地“固定”或“切割”股权,为企业后续发展带来不利影响:首先,损害贡献度增加的股东和后进股东的利益,出现股权比例较高的股东贡献达不到预期的情况时,无法进行股权的有效调整;其次,减弱对新战略性人才的吸引力,无法持续提升企业的核心竞争力。
     Frank模型解决了以贡献为导向的股权分配问题,规避了仅以出资能力或关系远近分配股权产生的激励偏差。但分配对象的持续贡献如何体现,尚未有效解决。如何运用好Frank模型来构建动态股权调整机制,成为持续创造企业价值、推进企业持续稳健发展的关键。


    
二、持续贡献导向的动态分配实现双赢
     蓝蜻蜓公司(化名)是一家个性化家装产品连锁企业,近几年启动了平台孵化的业务模式。公司作为孵化平台,为门店提供启动资金、初期市场营销支持、核心家装产品及供应链支持、设计支持,各门店创始人团队负责开拓本区域市场,并进行部分产品的定制化开发。
     在蓝蜻蜓公司初期所考虑的股权方案中,为早期创业团队分配了较大的固定股权额度,由此导致分配不合理、新的关键人才无法及时引入等问题。为此,公司重新设计了“四步动态股权分配”方案。
第一步,平衡激励性与控制权的初始额度分配
     新门店开始独立运营,启动股权分配方案时,初始切分的额度不宜过大或过小,主要考虑三个要素:
     保持平台企业早期控制权。在门店独立运营初期,需由平台企业掌握绝对控制权,以便给予更多扶持与投入,且出现重大经营调整时平台企业能迅速应对。该阶段,平台企业所持的股权比例不低于2/3。
     确保对门店创始员工的激励性。考虑到对创始员工的激励性及门店间的差异,初始分配额度划定为20%〜30%,不同门店根据实际情况确定具体的额度。
     预留后期动态股权分配额度。在剩余的70%〜80%的股权额度中,随着新门店的业务发展,由平台企业逐步让渡更多的股权额度,用于针对新创业成员和现有创始人的动态分配。
第二步,区别不同发展阶段选择分配要素
     分配要素的选择在企业不同的发展阶段有所差异,对于创始阶段的门店,参考Frank模型筛选创业成功要素,明确其权重及门店创始人相对贡献率;而对于发展相对成熟的门店,选择影响经营结果的要素,如岗位、职级及基于胜任力模型的人才盘点结果等,测算分配额度。
     创始阶段企业成功要素。对于蓝蜻蜓而言,不同的门店,其创业成功的要素不同。有些门店并无太多个性化创意,关键是拓展渠道快速占领市场,这类门店对于渠道资源依赖性较强;而另一些门店则由创意产品驱动,此类门店的成功,创意占据了较高比重。
     成熟阶段经营贡献要素。职位等级、岗位序列、基于胜任力的人才盘点都在一定程度上反映出员工对企业经营的贡献度,根据贡献要素在不同阶段的重要性,其对应系数需加以相应调整,见表2。
第三步,长短适度的分期分配
     为减轻分配对象的出资压力及所承担的风险,在门店实现盈利后启动初始股权分配,初始分配对象是门店核心创始经营团队。以南京某门店为例,该门店以经营紫檀摆件为主,核心团队包括总经理、设计负责人、营销负责人三人,初始整体分配额度为25%。 初始额度计算参考Frank模型,以初始阶段门店成功要素权重与三位分配对象对各个要素的相对贡献率计算得出,见表3。
     为激发创业团队持续奋斗,不建议授予他们的股权当年全部进行分配,原则上分三年(3/3/4)进行分配,以门店销售额目标达成作为分配的业绩条件,如股权分配因分配业绩条件未达成而顺延,分配周期最长不超过四年。


第四步,基于里程碑的动态调整
     前期预留股权在后续里程碑事件达成后启动再次分配,并在分配股权的同时提前约定退出机制,从而实现股权的动态调整。
     启动后续股权分配。后续股权分配以不同发展阶段的里程碑事件为节点,每实现一个里程碑即可启动新一轮的股权追加分配,不同阶段的分配要素已于前期约定,后续可结合门店实际发展情况进行微调,见表4。里程碑事件作为启动条件,一是为了激励分配对象持续做大企业蛋糕,二是便于评估门店不同发展阶段分配对象的贡献差异。
     约定退出机制。动态调整机制既体现在新的持续的股权额度授出,也体现在对于特定情况的股权退出。有了明确的退出机制,股权分配才算是真正的动态模式。事先约定退出情形,可减少后续不必要的争议,见表5。
    
三、动态分配股权四要诀
     从实际股权分配案例的操作中,不难发现,动态股权分配的核心在于以分配对象的实际贡献为依据,通过额度、周期及退出机制等保障持续激发核心经营团队的奋斗意愿和动力,实现企业利润和个人收益的持续增长。动态的股权分配模式,既适用于创业企业,也适用于成熟企业作为孵化平台成立的小型创业实体,对于成熟企业的股权激励也提供了参考。动态股权分配要真正发挥作用,需要注意以下四点:
     分配额度要控制。股权分配时首先要控制分配总额度,保留相当额度的股权留待后续激励。如果作为孵化平台,需保证控股平台早期的控制权,待创始团队成熟后,再逐步让渡控制权。
     贡献要素勤评估。动态股权分配应当体现各种贡献要素在企业不同发展阶段的价值,通过对创始人贡献要素进行过程评估和调整,鼓励创始人对各要素持续全情投入。
     分期授予有节点。股权设计切忌在创业初期过早地一次性“固定”或“切割”股权,导致企业后续发展陷入被动局面。以里程碑事件为节点分期授予,可激发各位创始人持续奋斗。
      约定退出防后患。股权分配机制要让有能力的人随时参与,也要让没有精力、能力不足或者丧失奋斗意愿的人随时退出,提前约定退出机制,避免后续不必要的争端,在兼顾效率和公平的同时,促进企业持续发展。■


作者单位 南京德锐企业管理咨询有限公司
 

   顶(767)  踩(605)   查看次数:(1698)   
 
    更多>>>
  本刊特稿
·迈向世界一流:中国企业成长与变革(2024-2...
·中央企业合规管理制度建设路径(2024-2)
·中央企业合规管理工作现状与趋势(2024-2)...
·境外合规管理三个“深刻理解”(2024-2)
·合规与其他管理体系协同机制研究(2024-2)...
·构建合规管理有效性评价机制(2024-2)
 
 
    更多>>>
  管理论坛
·直播行业固化倒计时(2024-1)
·合规是高质量发展的基本保证(2024-1)
·从华为的企业生死观说起(2024-1)
·向孔子学识人用人(2023-12)
·健全破产制度,完善企业退出机制(2023-12...
·高质量发展学悟践(2023-12)
 
 
 
    更多>>>
  管理批判
·你为“知识付费”买单了吗?(2023-10)
·老干妈“老”了吗?(2023-10)
·警惕管理者错配(2023-9)
·“凉白开”的重重危机(2023-9)
·野性消费退潮爆红品牌如何长红?(2023-2)...
·“迪王”加冕之路的内忧外患 ——基于供应...
 
 
    更多>>>
  案例·实务
·一场业绩倍增的顾问式营销大戏(2024-1)
·兖矿能源优化人力资源配置(2024-1)
·太极绵药“五位一体”企业文化(2024-1)
·从一粒种子到一滴美酒 ——五粮液全生命周...
·华熙生物四轮驱动多元化发展(2023-12)
·华发集团四维度深化“党业融合”(2023-12...
 
 
 
    更多>>>
  盈利模式
·周庄:打造“中国第一水乡”(2020-07)
·盈利原理 ——透视商业的本质(2014-04)
·探索制造业服务化之路(2014-04)
·黄太吉煎饼的盈利逻辑(2014-04)
·用现金流模式检测盈利模式的“质量”(2014...
·新东方盈利模式的先天性缺陷(2014-03)
 
 
    更多>>>
  封面文章
·扛牢能源保供责任 打造全国一流绿色能源企...
·“旧我”到“新我”,河钢颠覆式商业模式变...
·“茅台管理” 塑造世界一流品牌(2023-10)...
·“五满”治企理念推动百年徐矿高质量发展(...
·中国海油:加快建设中国特色世界一流能源公...
·中国同辐:坚定不移吃改革饭、走开放路、打...
 
 
 
    更多>>>
  管理创新
·“三新”破解民航企业减碳困局(2024-1)
·智慧能源助力海尔绿色升级(2024-1)
·绿电魔方:电力服务模式创新(2024-1)
·西门子全价值链碳中和战略(2024-1)
·河钢“两性五化”绿色转型实践(2023-12)
·构建知识产权多层次网格化管理体系(2023-1...
 
 
    更多>>>
  方法
·好机制成就优秀营销团队(2024-2)
·大运营管理评价(2024-2)
·为国企装上OKR之翼(2024-1)
·三大转变让选人精度倍增(2024-1)
·企业转型四步走(2024-1)
·IPD应用四层次(2023-12)
 
 
 
    更多>>>
  企业信息化
·全球化人力资源管理与系统落地(2024-1)
·国企人力资源数字化全景图(2024-1)
·AIGC能为品牌营销做什么?(2024-1)
·人工智能,谁主沉浮?(2024-1)
·大模型为什么不能自主决策?(2024-1)
·智慧学习平台赋能企业培训(2023-12)
 
 
    更多>>>
  理论·前沿
·中国海油粤港澳大湾区企业协同发展机制创新...
·集团管控:集权有度 分权有道(2023-12)
·海外员工“三导”工作研究(2023-12)
·对外服务型企业“走出去”路径探索(2023-1...
·中国式ESG:从高配到标配(2023-11)
·优化ESG绩效,拓展绿色融资渠道(2023-11)...
 
 
 
 
国务院国有资产监督管理委员会 国家发展和改革委员会 中华人民共和国商务部 中企联合网 中国投资协会 中国工商协会 中国钢铁工业协会 中国国家企业网
中国电力企业联合会 中国经济网 人民网 新华网 中国网 央视国际 中青网 中国日报 中经网 《经济管理》杂志
 
加入理事会 | 市场活动 | 刊登广告 | 杂志订阅 | 联系我们 | 关于我们
投稿邮箱 :qyglzz@263.net.cn    Copyright 2011, 版权所有 www.cecm.net
京ICP备12008127

京公网安备 11010802023979号