刊登广告 | 杂志订阅 | 联系我们 | 关于我们 | 加入理事会 | 加入收藏
 
首页 |本刊特稿 |管理论坛 |管理批判 |案例·实务 |封面文章 |管理创新 |方法 |企业信息化 |理论·前沿 |管理点滴
微言管理 |精彩推荐 |栏目展示 |关于我们 |投稿须知 |在线调查 |主编信箱 |在线交流 |企管书架|企业家|读书汇
     
   
     
请输入要搜索的文章标题
 
 
  《企业管理》杂志简介:
《企业管理》杂志是由国务院国有资产监督管理委员会主管,中国企业联合会主办的中文核心期刊(月刊)。
· 1980年创刊 领先地位
· 庞大的精英受众群体
· 全球视角 本土方案
· 最高发行量48万份 渗透中国企业界
 
   订阅方式    
 
 
 

1. 在选题方面,当前国内企业管理领域的热点、难
点、疑点问题。了解企业当前的实际问题,是提高
稿件采用率的一个关键因素。
2. 在文章风格方面,在叙述方式上力求简明通俗,
注重可读性和观点的新颖。您不妨施展一下您的生
花妙笔,把您的理论、观点和故事叙述得更明白有
趣一些。
3.本刊多年来形成并保持了以案例说话的风格,我
们欢迎作者提供更多新鲜的、原创的案例文章。
4.本刊审稿周期为两个月,对于没有选用的稿件尚
无法一一退稿,敬请谅解。
5.本刊对于作者投稿从不收取“版面费”、“审稿
费”等名目的任何费用。

 
  <<详情查询>>  
 
  投稿邮箱 :E_mail:qyglzz@263.net.cn
 
 
  副社长兼采编中心主任:王仕斌:特稿、专栏 点击这里给我发消息 电话:68453201
副主任:王黎: 特稿、管理批判、方法 :点击这里给我发消息 电话:68701529
栏目主编:程丹丹:信息化·智能化、理论·前沿:点击这里给我发消息 电话:68414646
栏目主编:苗榕 :封面文章、案例·实务:点击这里给我发消息 电话:68436071
栏目主编:韦敏:企业家、管理创新:点击这里给我发消息 电话:68436071
栏目主编:张艳蕊:点击这里给我发消息 电话:68436071
编辑:井亚琼:论坛: 点击这里给我发消息 电话:68414646
企业研究中心主任:郭学军:走进央企、读书汇: 点击这里给我发消息 电话:68701338
栏目主编:吕宏胜: 点击这里给我发消息 电话:68701338
 
 
     
  更多>>>  
  ·隧道视野效应(2020-12)
·铺路与做鞋(2020-12)
·运营管理与项目管理有何不同?(2020-0...
·企业家谈领导者(2020-09)
·管理游戏:办公室小生意(2020-09)
·对抗墨菲定律(2020-08)
·质量管理:治标不忘固本(2020-08)
 
 
     
  更多>>>  
 
 
         
    管理批判    
  企业现金管理四个误区(2020-09)  
企业管理杂志 发布时间:21-02-23        
   

文/张彬



关键词:现金管理  现金流  激励措施  业绩指标  现金储备

     现金流是企业的“生命线”,许多企业倒闭的重要原因就是现金流断裂,特别对于创业型企业来说,往往注重品牌推广及销售额增长,却忽视现金管理,从表面上看,企业的发展形势一片大好,其实已经陷入资金不足的困境。所以有必要分析企业现金管理常见误区,及时发现存在的问题。
    
一、激励措施不合理
     当企业的激励措施跟不上发展步伐,就有可能出现运营资金管理不善的问题,特别在生产管理方面更为突出。
     首先,企业在确定高管的奖金或风险工资等激励指标时,一般会与企业的利润增长率、净资产增长率、销售收入增长率等指标挂钩,这使得拥有决策权的高管人员对短期财务指标过分重视,从而导致决策行为扭曲。例如在宏观经济繁荣的背景下,许多行业进入高速成长期,对于企业高管来说,可能会作出盲目扩大投资和产能的决策,看重生产规模和销售额,却无视管理效益与现金效益。而一旦经济下滑或行业衰退,企业高管的这些决策问题则会加倍显现,导致企业掉入现金流“陷阱”,轻则产品积压、效益衰退,重则企业倒闭、老板跑路。国内的彩电、光伏、钢铁等行业都曾大量出现过这种情况。无论是制造业还是服务业,如果只是以资产利润、产能规模、销售额作为企业高管的业绩指标,则很有可能产生现金流问题。
     其次,企业在制定员工的激励措施时,往往看重眼前的效益,忽视递延支付和中长期激励的比例设置,增加了现金流的压力。在西方国家的企业薪酬结构中,期权奖励是非常重要的一环,而我国企业的期权比例远低于欧美企业,在这种情况下,一旦经济不景气,企业只能降低薪酬福利,以减少运营成本,但相对于期权来说,薪酬福利的空间有限,如果被压缩,则可能影响员工的士气,缺勤率会逐步上升,人才流失也会加剧。企业需要更多的现金成本投入,才能弥补员工流失带来的业务影响,“得不偿失”现象严重。
     激励措施不合理在我国企业普遍存在,由此引起的现金管理问题,对企业的可持续发展造成了一定损害,所以企业领导应将目光放得更长远,优化薪酬激励机制,保持现金流的畅通。
    
二、过于看重业绩指标
     业绩对于企业来说虽然重要,但如果过于看重业绩指标,则可能将企业推向危险境地。例如,企业的销售部门为了快速提高销售额,采取更多赊账营销的方式,给客户延长付款期限,导致货款回收不及时,现金流动出现“滞纳”现象,该问题若长期得不到解决,则有可能造成资金链断裂。又如,企业的采购部门为了配合业绩要求,在采购原材料的时候,喜欢签订大宗采购合同,一方面可以获取更多的折扣优惠,另一方面,从整体账面看,原材料的单价有所降低,间接提升了企业的业绩。殊不知,如果购买的原材料超过实际需求,本身就是一种浪费,且积压了资金成本,对企业的现金管理没有益处。
     作为拥有决策权的企业高管人员,为了降低财务上的费用,通常更愿意采用权益资本融资,而很少选择财务杠杆的做法,这会导致短期负债比例过高,大幅增加存货量和应收账款,间接提升了企业的资金成本,运营资金也大量被占用。但这种做法,通常会使报表上的利润贡献变得“好看”,而企业高管利益与公司损益是直接挂钩的,业绩看起来越“漂亮”,个人的收入就有可能更高,所以就算企业高管知道中长期负债可以改善企业的资金管理,也可能会因为个人的利益而作出错误决定。“业绩论”在企业高层的受重视程度极高,特别在一些大型国企,业绩是企业领导的“门面工程”,直接关系到个人发展,所以有些高层团队宁愿违反市场经济规律,也要把业绩“搞”上去。
     在宏观经济层面较好时,过于看重业绩指标的问题可能会被暂时掩盖,但当经济陷入低迷时,问题则会凸显出来。例如,某企业始终将业绩指标作为盈利能力的“风向标”,其一个月的销售额为1000万元,如果将应收账款周转天数缩短为10天,则能回笼333万元资金,但这种做法有可能造成总销售收入的下滑和企业利润的损失,所以一直不被该企业所采用,长期下来,企业的现金流变得非常紧张。事实上这333万元的资金回报率若高于其他方面的损失,或者应收账款回收及时可以避免现金流断裂,则完全可以缩短收账的天数。利润损失对于业绩来说虽然重要,但资金成本也是现代企业需要考虑的一个关键问题,企业必须根据形势走向,对两者进行权衡取舍,切不可盲目信任业绩指标和市场占有率,在某些阶段,现金收入远比销售指标重要。
    
三、忽视现金流的动态平衡
     根据财务管理理论,“最佳现金持有量”是企业发展的重要推手之一。无论是产品交易还是风险预防,抑或是资金投机,“最佳现金持有量”的保持可以让企业处于不败之地。但该理论并未考虑到动态的现金收支平衡,所以企业的现金管理如果“迷恋”理论,不结合实际情况,则可能进入现金管理的误区。在企业进行生产经营活动的过程中,现金的流入流出应是现金收支动态平衡的一部分,其最佳状态就是让现金用于不断的交易,尽量避免交易间隙的产生,若交易间隙为0,就不会产生现金沉淀的现象,此时的“最佳现金持有量”才能发挥出最大的用处。
     企业的现金除了产品交易之外,用得最多的地方就是风险预防和资金投机,例如当市场下滑时,企业的生存风险就会增大,拥有充足的现金,可以有效应对这类风险。资金投机主要是指当良好的投资机会出现,可以短期内得到一定收益时,企业可以考虑进行投机行为,让钱生钱,为企业的效益增长作出贡献。风险预防和资金投机是企业的正常行为,由此产生的现金流入流出需求,也应是现金收支动态平衡的一部分,而不是“游离”于平衡体系之外,否则就算“最佳现金持有量”达到理论标准,也有可能造成现金沉淀。一般来说,现金用到“点子”上,才能产生更高的价值,如果忽视现金流的动态平衡,企业现金流入流出的平衡体系就会遭到破坏,且为了满足交易、预防或投机等方面的需求,还要准备理论上的“最佳现金持有量”,这样就属于“守株待兔”的方式了,与积极寻求动态平衡的方式截然相反,企业现金管理将会失衡。
     在企业的现金管理中,要求对现金流入流出的各个环节进行需求分析及合理预期,预期的准确度越高,现金流的动态平衡度就越高,其最佳状态就是全部的现金都处于流动状态,库存现金为0。因此,根据现金管理的实际情况,无需刻意追求理论上的“最佳现金持有量”。除了预防风险的现金储备之外,应该尽量让其他的现金持有量趋向于0,使所有的现金资产得到充分的利用,其实现的基础就是现金流的动态平衡。首先是现金流入流出量的平衡,其次是现金流入流出期限的平衡。相对来说,现金流入流出属于一个永续的过程,而不属于某一段时期。企业的现金管理,就是要维持每一个时间点的现金流入流出平衡,所以必须重视现金流的动态平衡,这是将财务管理理论应用于实践的关键之处。
    
四、现金储备不充足
     根据现金流动态平衡的实际要求,企业的现金库存越趋向于0,现金流的动态平衡就越好,但这不包括风险预防的现金储备。因为市场经济的自由度较高,行业形势可能随时发生改变,这就要求企业有一定的风险预防储备金。一家成功的企业,之所以能够在经济困难时渡过难关,就因为其风险预防的现金储备充足,且现金债务比率和现金资产比率远高于竞争对手。相反,如果一家企业缺少风险预防储备金,当市场萎缩、产品积压时,不但难以启动转型升级计划,甚至可能连员工的工资都发不出,在这种情况下,企业很可能走向破产的边缘。
     国内企业使用财务杠杆做法的较少,认为发行债券等做法会增加中长期债务的负担,却很少考虑到财务杠杆可以让现金储备更充分。例如苹果公司拥有一千多亿现金,依然在2013年发行170亿美金债券用于股东回报,就是很好地使用了财务杠杆的作用,虽然发行债券意味着多付很多利息,但现金储存量的价值若高于利息支付,则不失为一种好办法。还有一些国内企业没有认清客户预付款和高息贷款的关系,总认为一次性收取客户半年或一年的预付费用,就得为客户提供折扣,却不考虑高息贷款可能让企业负担更大,抵抗突发事件的能力也更低。
     在市场经济快速发展的今天,现金储备不充分已成为很多企业现金管理的主要误区之一。美国“9·11事件”之后,无数企业在一夜之间损失大笔收入,整个美国经济进入了衰退期,这让更多的企业明白现金储备的重要性。微软公司在发展初期,掌门人比尔·盖茨就认为,公司的现金规模必须充足,要保证在没有收入时可以维持一年运转。创业的第一定律就是:每一家企业成长的过程,都是消耗大量现金的过程。如果企业的销售额倍增,资金不足的问题更会凸显,需要投入更多的人力物力才能维持企业的正常运转,因此企业现金管理要警惕现金储备不足的误区。■


主要参考文献
[1] 李虹.互联网金融模式下中小企业现金流管理[J].会计之友,2016(04).
[2] 刘圻,雷雪勤,杨惠元,等.企业竞争力与现金流战略管理关系研究——基于五力模型框架下的问卷数据分析[J].宏观经济研究,2015(10).
[3] 杨兴全,尹兴强.行业集中度、企业竞争地位与现金持有竞争效应[J].经济科学,2015(06).
作者单位 福建省福州市省康复医院
 

   顶(32)  踩(21)   查看次数:(2287)   
 
    更多>>>
  本刊特稿
·与时代共振 和企业同行 ——《企业管理》杂...
·论物联网时代的管理模式创新(2020-12)
·东莞市概况(2020-12)
·加快企业管理创新步伐 助力构建新发展格局(...
·2020年全国企业管理创新大会(2020-12)
·数字化让管理变得简单协同高效(2020-12)
 
 
    更多>>>
  管理论坛
·“打工人”与“成就感”(2020-12)
·人,机器,机器人(2020-12)
·“向华为学管理”系列(十五)局部利益与整...
·《一位总经理的成长手记》系列(十七)唤醒...
·四驾马车保安全(2020-12)
·日本企业日常防灾细节(2020-12)
 
 
 
    更多>>>
  管理批判
·通过技术进步提质增效可能是伪命题——重建...
·企业到底应当承担哪些社会责任?(2020-12)
·绩效管理局中局(2020-11)
·黑天鹅事件“受益”企业的财务风险——基于...
·多元化困局的启示(2020-10)
·从办公室变革谈起(2020-10)
 
 
    更多>>>
  案例·实务
·中国电建成都院1.0到3.0的进化(2020-12)
·战略股权融资促科技型民企发展——以时代凌...
·亿利治沙创新生态系统 实现价值共创(2020-1...
·小松:深耕中国市场60年(2020-12)
·海南炼化“7532”成本管控体系(2020-12)
·中铁十局工匠人才培育工程(2020-11)
 
 
 
    更多>>>
  盈利模式
·周庄:打造“中国第一水乡”(2020-07)
·盈利原理 ——透视商业的本质(2014-04)
·探索制造业服务化之路(2014-04)
·黄太吉煎饼的盈利逻辑(2014-04)
·用现金流模式检测盈利模式的“质量”(2014...
·新东方盈利模式的先天性缺陷(2014-03)
 
 
    更多>>>
  封面文章
·构建“星团化”管理模式(2020-12)
·陕北矿业:“133”模式打造煤企核心竞争力(...
·光荣与梦想:尹洪卫和岭南股份的生态文旅新...
·海湾集团:“二次创业”迈向高质量发展(20...
·深圳投控探索国资国企改革发展新路径(2020-...
·新时代国企改革的“陕投模式”(2020-01)
 
 
 
    更多>>>
  管理创新
·一体化管理模式(2020-12)
·中国建材:从管企业到管资本(2020-11)
·智能化质量管控(2020-11)
·坪北油田精益管理实践与启示(2020-11)
·太钢不锈的卓越质量管理(2020-10)
·顺应企业智能化的工人技能提升体系(2020-1...
 
 
    更多>>>
  方法
·中小企业如何拥有独特性(2020-12)
·优势导向管理法(2020-12)
·业务外包项目“五维两化”(2020-12)
·基于精益理念的物料选型与认证(2020-12)
·用动态股权持续创造价值(2020-11)
·让上级“秒批”提案(2020-11)
 
 
 
    更多>>>
  企业信息化
·数字化为南孚“充电”(2020-12)
·数据“动起来”也要“用起来”(2020-12)
·将二维码融入生产管理(2020-12)
·中台为“数字国贸”奠基(2020-11)
·数字化转型的关键:智能协同(2020-11)
·两个抓手两条路径从数字化中受益(2020-11)
 
 
    更多>>>
  理论·前沿
·石油企业投资双重管控机制探究(2020-12)
·集团型企业协同效应实现路径(2020-12)
·基于人格原型的用户研究分析模型(2020-12)
·从管理者到领导者的跨越(2020-11)
·不确定性环境下企业“小微化”模式(2020-11...
·“保险+健康管理服务”模式及发展路径研究(...
 
 
 
 
国务院国有资产监督管理委员会 国家发展和改革委员会 中华人民共和国商务部 中企联合网 中国投资协会 中国工商协会 中国钢铁工业协会 中国国家企业网
中国电力企业联合会 中国经济网 人民网 新华网 中国网 央视国际 中青网 中国日报 中经网 《经济管理》杂志
 
加入理事会 | 市场活动 | 刊登广告 | 杂志订阅 | 联系我们 | 关于我们
投稿邮箱 :qyglzz@263.net.cn    Copyright 2011, 版权所有 www.cecm.net
京ICP备12008127

京公网安备 11010802023979号